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投資者關(guān)系

積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革 優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)和生態(tài)


分類: 政策新聞

作者: 證券日報(bào)

來源:

發(fā)布時(shí)間:2022-05-15 10:38

       “證監(jiān)會(huì)將扎實(shí)推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地。”中國證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿日前在中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上表示。

       從科創(chuàng)板試點(diǎn)起步,到創(chuàng)業(yè)板存量市場擴(kuò)圍,再到北交所開市,注冊制改革疾蹄步穩(wěn),成績斐然。業(yè)界普遍認(rèn)為,當(dāng)前,全市場注冊制改革條件已基本具備。在總結(jié)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)之上,可適時(shí)穩(wěn)步向全市場推進(jìn)。資本市場將更好服務(wù)科技創(chuàng)新,服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

一步一個(gè)腳印

注冊制改革成績斐然

       2013年11月份,黨的十八屆三中全會(huì)通過的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》提出,“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革”。

       2018年11月份,“設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊制”的改革號(hào)角響起;2019年7月22日,首批25家科創(chuàng)板公司上市交易,注冊制改革正式落地;2020年8月24日,創(chuàng)業(yè)板注冊制首批18家企業(yè)鳴鐘上市,注冊制改革從增量市場邁向存量市場;2021年11月15日,北交所正式開市,同步試點(diǎn)注冊制。

       “注冊制改革是發(fā)展直接融資,特別是股權(quán)融資的關(guān)鍵舉措。”申萬宏源證券研究所首席市場分析師桂浩明對《證券日報(bào)》記者表示,注冊制改革顯著提升股權(quán)融資擴(kuò)容的規(guī)模和速度,提高直接融資比重。對于創(chuàng)業(yè)成長期的企業(yè)而言,長期資本的注入,有助于其提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力,獲得業(yè)績增長驅(qū)動(dòng)力。

       據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),截至4月16日,科創(chuàng)板上市公司達(dá)410家,合計(jì)首發(fā)募資5789.41億元;26單再融資項(xiàng)目申請注冊生效,其中14單為定增,12單為發(fā)行可轉(zhuǎn)債。創(chuàng)業(yè)板上市公司達(dá)304家,合計(jì)首發(fā)募資2770.74億元;324單再融資項(xiàng)目注冊生效,其中242單為定增,82單為可轉(zhuǎn)債;北交所上市公司達(dá)90家,上市募資規(guī)模194.29億元。

       注冊制改革下,科技創(chuàng)新企業(yè)紛紛登陸資本市場,實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展??苿?chuàng)板聚集了一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)階段的“硬科技”企業(yè)和具有關(guān)鍵核心技術(shù)的標(biāo)桿企業(yè),產(chǎn)業(yè)聚集和示范效應(yīng)已初步形成。

       滬硅產(chǎn)業(yè)是國內(nèi)少數(shù)具有一定國際競爭力的半導(dǎo)體硅片企業(yè)。4月20日,公司登陸科創(chuàng)板將滿2周年。滬硅產(chǎn)業(yè)董秘李煒在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示,上市以來,公司先后進(jìn)行兩輪融資。其中,第二次是今年的定增。在今年市場波動(dòng)較大的背景下,公司依舊成功募集到預(yù)期資金規(guī)模。

      “公司是‘帶U’上市的,注冊制下更加注重企業(yè)信披質(zhì)量,將選擇權(quán)交給市場,促使資本市場價(jià)值發(fā)現(xiàn)功能有效發(fā)揮。由此,公司也獲得市場認(rèn)可。”李煒稱。

       “注冊制降低了企業(yè)上市門檻,并且為不同發(fā)展時(shí)期的公司提供了不同的上市條件和板塊。這種相對寬松的資本環(huán)境,給創(chuàng)投機(jī)構(gòu)提供了更便捷的退出渠道,鼓勵(lì)其繼續(xù)投向更多創(chuàng)新型公司,加快創(chuàng)投資本與上市資本的銜接循環(huán)。這是注冊制對中國經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的助力之一。”東方證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邵宇在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。

由“點(diǎn)”及“面”

積極穩(wěn)妥推進(jìn)注冊制改革

       2021年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出,全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制。今年的《政府工作報(bào)告》強(qiáng)調(diào),全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制,促進(jìn)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

       “隨著科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板和北交所平穩(wěn)運(yùn)行注冊制,全面推行注冊制條件趨于成熟。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新對《證券日報(bào)》記者表示,有了試點(diǎn)經(jīng)驗(yàn),主板注冊制改革會(huì)更加順利,但不能簡單地復(fù)制粘貼,還要完善配套法規(guī)和制度。

       “我們將扎實(shí)推進(jìn)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊制改革平穩(wěn)落地,以注冊制改革為牽引,統(tǒng)籌推進(jìn)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)、法治體系完善、監(jiān)管轉(zhuǎn)型與能力提升等重點(diǎn)改革任務(wù)落地見效,進(jìn)一步增強(qiáng)基礎(chǔ)制度的適應(yīng)性、包容性,持續(xù)優(yōu)化市場結(jié)構(gòu)和生態(tài),更好發(fā)揮資本形成和資源配置功能。”易會(huì)滿在4月9日召開的中國上市公司協(xié)會(huì)第三屆會(huì)員代表大會(huì)上表示。

       “全市場注冊制改革需要堅(jiān)定市場化方向,進(jìn)一步完善基礎(chǔ)制度。而科創(chuàng)板需要堅(jiān)守‘硬科技’定位,進(jìn)一步提升市場活躍度。”李煒表示。

       可以預(yù)期,全市場注冊制改革后,資本市場的包容性和市場化程度將會(huì)大幅提升,更多類型企業(yè)有望獲得上市融資機(jī)會(huì),直接融資比重將進(jìn)一步提升。同時(shí),資本市場優(yōu)勝劣汰功能將充分發(fā)揮,提高上市公司質(zhì)量。

       對資本市場而言,全市場注冊制改革不是終點(diǎn),而是新的起點(diǎn):需要監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化審核注冊機(jī)制,清晰各板塊定位;需要上市公司繼續(xù)提高信披質(zhì)量,不斷向更高質(zhì)量發(fā)展邁進(jìn);需要中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé),發(fā)揮好“看門人”作用;需要更加強(qiáng)有力的法治保障,護(hù)航注冊制行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

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